Automobilka Porsche představila novou strategii, která počítá s výrazným snižováním nákladů a větším důrazem na nejluxusnější modely. Německý výrobce sportovních vozů chce v budoucnu prodávat méně aut, ale za vyšší ceny, a zajistit si tak vysokou ziskovost i v době, kdy evropský automobilový průmysl čelí rostoucím nákladům, čínské konkurenci a americkým clům.
Německý výrobce luxusních sportovních vozů Porsche plánuje v příštích letech výrazně snížit náklady. Firma v dnešní tiskové zprávě o nové strategii rovněž uvedla, že hodlá klást menší důraz na objem prodeje a že se zaměří na nabídku automobilů nejvyšší třídy. Chce tak v budoucnosti prodávat méně vozů, ale za vyšší ceny, napsala agentura AFP.
"Naše strategie položí základy ke zvýšení efektivity, produktivity a ziskovosti Porsche," uvedl šéf podniku Michael Leiters. "Nyní se soustředíme zejména na snižování nákladů a posílení finanční pozice podniku," dodal.
Automobilka Porsche chce v rámci nové strategie zajistit, aby dosahovala ziskovosti i při objemu prodeje pod 200.000 vozů ročně. V loňském roce přitom dodala zákazníkům 279.449 vozů.
Německý automobilový průmysl se v poslední době potýká s řadou problémů, včetně vysokých nákladů, nadbytečných kapacit, rostoucí čínské konkurence nebo amerických cel.
Automobilka Porsche v roce 2022 vstoupila na frankfurtskou akciovou burzu. Jejím většinovým vlastníkem nicméně zůstal německý automobilový koncern Volkswagen, jehož součástí je také Škoda Auto.
Dozorčí rada koncernu Volkswagen minulý měsíc schválila největší restrukturalizační plán v historii podniku, který zahrnuje rozsáhlé rušení pracovních míst a omezení počtu modelů. Škoda Auto opakovaně uvedla, že nový transformační plán koncernu nemá na její aktivity žádný přímý dopad.
Automobilka Porsche byla dlouhou dobu spolehlivým zdrojem zisků koncernu Volkswagen. V současnosti je však podle analytiků pro koncern spíše přítěží a dostává se do stínu Škody Auto. "Česká značka se fakticky stává novým Porsche celé skupiny," uvedl minulý měsíc nezávislý analytik automobilového průmyslu Matthias Schmidt.
Německé akcie, měřené indexem DAX, v úvodu středečního obchodování klesají.
Z indexu MDAX se daří akciím automobilky Porsche (+0,7 %). Společnost na dni kapitálových trhů představila novou strategii, která má oživit slábnoucí ziskovost. Automobilka chce prodávat menší počet dražších vozů se speciální výbavou. Ceny nejdražších sportovních modelů hodlá zvýšit v průměru o 20 % a nad dlouholetou vlajkovou loď 911 umístí novou modelovou řadu.
Ve střednědobém horizontu Porsche cílí na provozní marži 10 % až 15 %, marži čistého hotovostního toku automobilového segmentu 9 % až 12 % a tržby skupiny 41 až 45 mld. EUR. Dlouhodobým cílem je provozní marže 15 %. Počet manažerských pozic se má snížit o 40 % a počet zaměstnanců o 25 %. Dividendová politika cílí na výplatní poměr alespoň 50 % konsolidovaného čistého zisku.
Analytik Jose Asumendi z JPMorgan vítá cíle v oblasti konverze hotovosti a očekává, že cílové tržby budou tažené hlavně cenami a produktovým mixem. Analytik upozorňuje na zaměření managementu na hlavní byznys, upřednostnění hodnoty před objemem, spojení úprav portfolia a cen s úsporami nákladů a štíhlejší provozní model.
Index DAX -0,86 % na 25229,16 b. Nejsilnější akcie Změna Nejslabší akcie Změna Volkswagen (VOW3) +1,4 % Infineon Technologies (IFX) -3,8 % Fresenius (FRE) +1,0 % Siemens Energy (ENR) -2,2 % Henkel (HEN3) +1,0 % Siemens (SIE) -2,1 % Zalando (ZAL) +0,9 % Vonovia (VNA) -2,0 % Qiagen (QIA) +0,8 % Deutsche Bank (DBK) -1,7 % Zdroj: Bloomberg
Torsten Slok z Apollo Global Management tvrdí, že AI se zatím neprojevuje na ziscích firem mimo technologie, zřejmý je ale rekordní počet nově vznikajících společností. Dan Ives si myslí, že se mění vnímání společnosti Meta a její pozice na poli umělé inteligence. K tomu CNBC poukazuje na „bezpečný“ hackerský počin umělé inteligence od Googlu a Reuters se věnuje příběhu automobilky Porsche.
Jedna z nejhorších dluhopisových pětiletek: Goldman Sachs v následujícím grafu ukazuje pětiletou plovoucí návratnost desetiletých vládních dluhopisů v USA. Každý bod tmavě modré křivky tak ukazuje, jaká byla průměrná roční nominální návratnost během posledních pěti let, u světle modré křivky jde o návratnost reálnou. Goldman Sachs poukazuje na to, že na obou úrovních „máme za sebou jedno z nejhorších pětiletých období v historii“. Nominální návratnost se přitom pohybuje na rekordním dnu, reálná byla horší na počátku osmdesátých let a let dvacátých:
Meta zpět ve hře: Dan Ives nyní stojí v čele společnosti Yorkville Ives a pro CNBC shrnul svůj pohled na akcie společnosti Meta. Podle něj investoři hleděli na Zuckerberga a Metu se skepsí, protože neviděli přínosy jejich investic do umělé inteligence. Ty ale podle experta nyní dorazily, když se rozjíždí Muse, tedy osobní AI agent této společnosti. Ukazuje se, že Meta dohání společnosti jako OpenAI a Anthropic ve významu na poli AI. Zaměřuje se na konečného uživatele a její předností zůstává obrovský počet uživatelů. Ives se také domnívá, že výhodou nakonec nebudou samotné AI modely. A zopakoval svou tezi, podle které se stále nacházíme na počátku cyklu investic do této nové technologie.
Porsche – ze ziskového tahouna problematickou částí: Reuters přináší reportáž o tom, že Porsche bývalo jednou z nejdůležitější části skupiny VW, nyní se z ní ale stala část nejproblematičtější. Vedou k tomu „nákladné chyby v oblasti SUV“, propad prodejů v Číně a další faktory, které vedly ve VW k odpisu části hodnoty podílu v Porsche. K Číně Reuters dodává, že Porsche si tam po celá desetiletí vedlo dobře, a platilo to zejména o jeho SUV modelech. Nicméně čínský zákazník se nyní obecně odvrací od evropských značek a spalovacích motorů. Na prodeje v USA zase doléhají cla, a to dostává Porsche pod tlak.
VW prochází restrukturalizačním programem zahrnujícím propouštění značného počtu zaměstnanců, což se setkává s odporem odborů. K tomu Reuters dodává, že vedení VW hovoří o nutnosti změnit celý podnikatelský model firmy. A jde o obraz, který se vlastně týká celé německé ekonomiky doposud silně zaměřené na exporty.
Bezpečná AI: CNBC informuje o tom, že „Gemini od Googlu se naboural do systému tří společností“. Podle CNBC šlo o tři na sobě nezávislé incidenty. V květnu letošního roku přitom proběhl test „hackerských dovedností“ modelu Gemini. Tehdy byla cílem fiktivní společnost, ale „problém v nastavení testovacího prostředí vedl k tomu, že model získal přístup k internetu.“ Gemini se podařilo „uhodnout heslo a další si model našel na internetu“. Ve chvíli, kdy model poznal, že se naboural do systému skutečně existujících společností, své aktivity zastavil, což Google prezentuje jako důkaz dobrého bezpečnostního nastavení jeho modelu.
CNBC srovnává tuto událost s tím, když si model od OpenAI „sám našel cestu ven a v hackerckých pokusech neustal“. K incidentu s Gemini přitom dochází ve chvíli, kdy se vedou rozhovory mezi Čínou a Spojenými státy zaměřené na bezpečnost umělé inteligence. Včetně toho, zda by si obě země měly vyměňovat informace o podobných událostech.
AI zatím bez dopadu na zisky: Torsten Slok z Apollo Global Management pro Yahoo Finance řekl, že zatím neexistují důkazy, podle kterých by umělá inteligence zvedala ziskové marže obchodovaných společností mimo technologický sektor. Podle ekonoma se v této oblasti hodně experimentuje a zatím není jasné, zda se vyšší ziskovost dostaví v následujících čtvrtletích nebo letech. Jasné v tuhle chvíli není ani to, jestli bude AI používána hlavně spotřebiteli, nebo společnostmi a ve kterých oblastech. Naopak zřejmé je, že v USA nyní vzniká rekordní počet nových společností, což by se podle experta mělo projevit na zaměstnanosti.
V uvedené souvislosti se můžeme podívat na následující graf od Goldman Sachs. Ukazuje, jak je růst zisků společností obchodovaných na americkém trhu závislý na maržích výrobců polovodičů. V současné době se podle obrázku počítá s růstem celkových zisků na 15 %, zmíněný sektor by přitom měl dosahovat marží na 70 %. Pokud by se přitom jeho marže například posunuly k dlouhodobému průměru ve výši 55 %, růst zisků u firem v indexu S&P 500 by dosáhl jen 4 %:
Podporuje AI inflační tlaky? Slok odpověděl, že přehřívání ekonomiky by spolu s omezeními na straně imigrace mohly vést ke mzdovým tlakům. A to zejména u lidí, „kteří implementují umělou inteligenci.“ Investoři by tedy měli pozorně sledovat data týkající se inflace, ekonom přitom hovořil o scénáři, kdy AI bude nakonec přínosná jak pro zaměstnanost, tak z hlediska produktivity. Na otázku týkající se trhu bydlení následně uvedl, že tento sektor bude zřejmě v útlumu, protože se nyní střetávají vysoké ceny bydlení s vysokými hypotéčními sazbami. Hlavním rizikem pro celou ekonomiku je pak podle ekonoma další růst cen ropy, který by byl vyvolán poklesem zásob.
Holdingová společnost Porsche SE, která je hlavním akcionářem německého automobilového koncernu Volkswagen, se v pololetí propadla do čisté ztráty 2,22 miliardy eur (téměř 54 miliard Kč) po zisku 338 milionů eur před rokem. Oznámila to v dnešní tiskové zprávě. Zároveň automobilku Volkswagen vyzvala, aby podnikla rychlé kroky k posílení konkurenceschopnosti.
Za rozsáhlou pololetní ztrátou společnosti Porsche SE stojí zejména snížení účetní hodnoty podílu v automobilce Volkswagen. Ta se v poslední době potýká s řadou problémů, včetně vysokých nákladů, nadbytečných kapacit, rostoucí čínské konkurence nebo amerických cel. Součástí koncernu Volkswagen je i Škoda Auto.
"Skupina Volkswagen se nachází na historické křižovatce. V zájmu firmy a její dlouhodobé konkurenceschopnosti musejí všichni zúčastnění převzít zodpovědnost. Čím déle se budou rozhodnutí odkládat, tím větší budou problémy," uvedl předseda představenstva holdingu Porsche SE Hans Dieter Pötsch. "Nyní je potřeba soustředit se výhradně na to, co je z podnikatelského a ekonomického hlediska nezbytné. Vše ostatní musí ustoupit do pozadí," dodal.
Člen představenstva holdingu zodpovědný za finance Johannes Lattwein pak označil za nezbytné odbourat nadbytečné výrobní kapacity, výrazně snížit náklady a zásadně zlepšit rozhodovací a řídicí procesy. "Jako většinový vlastník kmenových akcií Volkswagenu proto Porsche SE podporuje vedení koncernu a jeho návrhy," uvedl. "Cílem je konkurenceschopnost. Ve snaze o její zajištění je potřeba zvážit každou možnost. Jinak Volkswagenu hrozí, že v mezinárodní konkurenci natrvalo ustoupí do pozadí," dodal.
Volkswagen chystá rozsáhlou restrukturalizaci aktivit zahrnující drastické omezení výroby. Podle nedávné zprávy agentury Reuters by v koncernu mohlo v příštích letech zaniknout až 140.000 pracovních míst. Na konci loňského roku koncern podle své výroční zprávy zaměstnával kolem 663.000 lidí.
Škoda Auto nicméně v červenci uvedla, že restrukturalizační plán koncernu nemá přímý dopad na její aktivity. Škoda Auto patří mezi největší zaměstnavatele v České republice, kde provozuje tři výrobní závody a má zhruba 36.500 zaměstnanců včetně agenturních.
Koncern Volkswagen v červenci oznámil, že zisk po zdanění se mu v pololetí propadl o 30,7 procenta na 3,1 miliardy eur (zhruba 75 miliard Kč). Provozní zisk se snížil téměř o 12 procent na 5,9 miliardy eur, zatímco provozní zisk samotné Škody Auto zhruba o šest procent vzrostl a dosáhl téměř 1,4 miliardy eur.
Holding Porsche SE ovládaný rodinami Porscheů a Piëchů není totožný s výrobcem sportovních vozů Porsche AG, který je samostatnou dceřinou firmou koncernu Volkswagenu. V roce 2022 vstoupily akcie společnosti Porsche AG na burzu, Volkswagen nicméně zůstal jejím většinovým vlastníkem.
Německé akcie, měřené indexem DAX, v úvodu středečního obchodování posilují.
Daří se akciím bankovního domu Deutsche Bank (+4,2 %) po reportu výsledků za 2Q. Ty překonaly očekávání podpořeny překvapivě vysokými výnosy z obchodování s dluhopisy a banka zároveň oznámila nový program zpětného odkupu akcií v hodnotě 500 mil. EUR.
Rostou také akcie chemického koncernu BASF (+2,3 %) po reportu výsledků za 2Q a oznámení nového programu zpětného odkupu akcií v hodnotě 1 mld. EUR. Očištěný zisk na akcii překonal očekávání, přičemž dosáhl 1,28 EUR oproti odhadům na úrovni 0,98 EUR.
V zelených číslech se také obchodují akcie energetického giganta RWE (+3,5 %). Ten zveřejnil předběžné výsledky za 2Q, které předčily očekávání, a zároveň zvýšil svůj výhled pro roky 2026 i 2027. Společnost zvýšila svůj výhled očištěného zisku EBITDA pro rok 2026 z původních 5,20–5,75 mld. EUR na 5,80–6,35 mld. EUR a výhled pro rok 2027 z původních 6,20–6,70 mld. EUR na 6,80–7,30 mld. EUR. Kompletní výsledky za první pololetí společnost zveřejní 13. srpna.
Z indexu MDAX se daří akciím Porsche (+1,5 %) poté, co tento německý výrobce automobilů zveřejnil výsledky za první pololetí, které analytici označili za silné, včetně vyššího provozního zisku, než se očekávalo, podpořeného prodejem modelu 911. Provozní zisk dosáhl 1,35 mld. EUR při konsensu 1,22 mld. EUR.
Index DAX +0,24 % na 25526,24 b. Nejsilnější akcie Změna Nejslabší akcie Změna Deutsche Bank (DBK) +4,2 % HOCHTIEF AG (HOT) -1,8 % RWE (RWE) +3,5 % Hannover Rueck SE (HNR1) -1,2 % BASF (BAS) +2,3 % Zalando (ZAL) -1,1 % Brenntag (BNR) +1,8 % Infineon Technologies (IFX) -1,1 % Volkswagen (VOW3) +1,5 % Munich Re (MUV2) -1,0 % Zdroj: Bloomberg
I přes celkově včerejší poklidný vývoj, Asie přes noc znovu výrazněji oslabovala. Důvodem byl pokračující výprodej polovodičových akcií. V Jižní Koreji zaostal za očekáváni při kvartálních výsledcích výrobce pamětí SK Hynix (-10 %), jeho konkurent Samsung bude reportovat ve čtvrtek. Výprodej v Koreji poslal širší index MSCI Asie do záporu -1 % a jeho hodnota je nejníže od dubna. Futures kontrakty pro zámoří se přes volatilnější vývoj přes noc nicméně nyní obchodují bez větších změn, Evropa bude po včerejším růstu zřejmě nepatrně ztrácet. Zde investoři spíše sledují ceny ropy, které posilují téměř +4 %, Brent se obchoduje na 87 USD. USA oznámily, že zastavily překvapivý útok íránských vojáků. Hormuzský průliv zůstává nevyřešen. Středa přinese zasedání FEDu (zvýšení sazeb se nečeká, ale vyloučit nedá). Výsledky přinesou MSFT a Meta, zítra pak Apple či AMZN. V Evropě potvrdila výhled zisku společnost Porsche, silně vypadají čísla od Deutsche bank či UBS. Erste bude teprve zveřejňovat, ale nechala se slyšet, že do roku 2030 plánuje zdvojnásobit hodnotu čistého zisku. Očekávali bychom proto pozitivní reakci akcií.
Frankfurtská burza otevírá v kladných hodnotách, index DAX roste o 0,42 %.
Dodávky Porsche (-0,8 %) klesly v prvním pololetí o 16 %, a to především kvůli slabé poptávce na jeho největším trhu v Severní Americe a poklesu o téměř třetinu v Číně.
Prodeje za období ledna až června dosáhly 122 306 vozů, což je nejnižší úroveň od roku 2020. Pokles byl zaznamenán ve všech regionech – Severní Amerika oslabila o 13 % a Čína o 32 %. Porsche jako hlavní důvody celkového poklesu uvedl ukončení výroby modelu 718 se spalovacím motorem, silnou poptávku po plně elektrickém Macanovi v loňském roce a vypršení amerických daňových pobídek pro elektromobily a hybridy.
Index DAX +0,42 % na 25002,45 b. Nejsilnější akcie Změna Nejslabší akcie Změna Infineon Technologies (IFX) +2,6 % Deutsche Telekom (DTE) -1,9 % Siemens Energy (ENR) +1,9 % Deutsche Boerse (DB1) -1,1 % Siemens (SIE) +1,9 % Beiersdorf AG (BEI) -1,0 % HOCHTIEF AG (HOT) +1,9 % Henkel (HEN3) -0,8 % Bayer (BAYN) +1,7 % SAP (SAP) -0,7 % Zdroj: Bloomberg
Michal Šnobl
Fio banka, a.s.
Prohlášení
Související odkazy Německé akcie v úvodu ztrácí, reportovaly firmy DHL, BASF, Volkswagen, MTU Aero Engines a Porsche Frankfurtská burza v úvodu mírně klesá, Porsche v roce 2025 dodalo meziročně o 10 % méně vozů Frankfurtská burza na začátku týdne mírně posílila Porsche zveřejnilo výsledky za 9M, tržby meziročně klesly o 6 % Frankfurtská burza v úvodu obchodování mírně posiluje, Porsche zveřejnilo dodávky vozidel za 9M
Německý výrobce sportovních vozů Porsche se chystá zrušit další více než 4000 pracovních míst. S odkazem na zdroje deníku Handelsblatt o tom informuje agentura DPA. Podle listu by konečné číslo mohlo být ještě výrazně vyšší. Porsche nyní celosvětově zaměstnává přes 40 000 lidí.
Podle zprávy opatření postihnou především zaměstnance na manažerských a administrativních pozicích. Ve vývojovém centru ve Weissachu se údajně přehodnocuje využití přibližně 30 procent tamních kapacit.
Mluvčí Porsche odmítl potvrdit konkrétní počet dotčených pracovních míst. Zmínil jen, že firma aktuálně připravuje další "balíček pro budoucnost", který má zefektivnit její chod. Představit by ho chtěla do konce července.
Další snižování počtu pracovních míst nad rámec původního balíčku oznámil již v březnu generální ředitel Porsche Michael Leiters. V oblasti Stuttgartu má být do roku 2029 zrušeno přibližně 1900 pracovních míst. Kromě toho vypršely smlouvy zhruba 2000 dočasných zaměstnanců. V květnu společnost Porsche rovněž oznámila uzavření tří dceřiných firem, což se dotklo dalších 500 zaměstnanců.
Německé automobilky se potýkají s nárůstem čínské konkurence a také s americkými cly. Mercedes chce zpět 40hodinový pracovní týden. Masivní propouštění chystá i automobilový koncern Volkswagen. Podle médií hodlá v příštích letech celosvětově zrušit až 100 000 pracovních míst, což je asi 15 procent současného stavu.
Porsche AG (1,98 %) zvažuje další úspory propuštěním 4 tis. zaměstnanců v SRN.
Continental (- 1,87 %) podepsal dohodu o prodeji divize ContiTech investičnímu fondu Lone Star Funds. Kupní cena EUR 4 mld. může být navýšena o dalších EUR 250 mil. podle budoucích výsledků společnosti. Continental plánuje přibližně EUR 2,5 mld. vyplatit zpět akcionářům zpětným odkupem akcií, anebo mimořádnou dividendou.
Merck (0,21 %) obdržel snížení investičního doporučení HSBS na stupeň „Hold“ s cílovou cenou € 170.
Index DAX +0,14 % na 25814,55 b.
Nejsilnější akcie Změna Nejslabší akcie Změna Rheinmetall 2,25 % Infineon Technologies -3,04 % SAP SE
1,82 % HOCHTIEF AG -2,66 % Siemens Healthineers 1,4 % Siemens Energy -2,03 % Zalando SE 1,37 % Continental AG -1,97 % Airbus SE 1,31 % RWE AG -0,97 %
Marek Kameništiak
Fio banka, a.s.
Prohlášení
