Track market-moving stories before they get noisy

Britská nízkonákladová letecká společnost easyJet v zásadě souhlasí s vylepšenou nabídkou na převzetí od americké investiční společnosti Castlelake. Ta nabízí 6,90 libry za akcii, uvedly firmy v nedělním společném oznámení. Nejnovější nabídka aerolinky oceňuje na 5,23 miliardy liber (zhruba 147 miliard Kč), uvedla agentura Bloomberg. Vedení easyJet je nyní připraveno doporučit nabídku akcionářům.

Aerolinky dosud čtyři nabídky odmítly, většinou se zdůvodněním, že podmínky transakce neodrážejí skutečnou hodnotu firmy. V červnu však easyJet ve snaze udržet jednání o převzetí při životě oznámil, že umožní firmě Castlelake omezený přístup k vybraným obchodním údajům. Tím naznačil zájem pokračovat v jednáních. Předchozí nabídka činila 6,50 libry za akcii, což aerolinky ocenilo na 4,93 miliardy liber.

Obě strany se zároveň dohodly na prodloužení lhůty podle britských pravidel pro převzetí. V té době musí Castlelake předložit závaznou nabídku, nebo od záměru ustoupit. Nový termín připadá na 3. srpna v 17:00 londýnského času (18:00 SELČ).

"Nelze zaručit, že bude učiněna závazná nabídka, a to ani v případě, že budou splněny nebo prominuty všechny předběžné podmínky,“ uvádí se v prohlášení. Společnost Castlelake zároveň uvedla, že chová k easyJetu i jeho zaměstnancům mimořádný respekt a hodlá podporovat další růst letecké společnosti i její program modernizace flotily.

Protože pravidla Evropské unie vyžadují, aby většinu letecké společnosti vlastnili občané EU, Castlelake už dříve navrhl vlastnickou strukturu, která splní tyto požadavky. Plán předpokládá, že firma uzavře partnerství se dvěma občany EU, kterými jsou bývalý provozní ředitel easyJetu Peter Bellew a konzultant leteckého odvětví Mark Breen. Ti budou vlastnit společnost se sídlem v EU, která bude mít většinovou kontrolu nad leteckou společností.

Společnost EasyJet patří mezi největší letecké společnosti v Evropě. Loni firma přepravila více než 90 milionů cestujících a provozuje přes 1200 linek ve 38 zemích. Založil ji v roce 1995 britsko-kyperský podnikatel Stelios Haji-Ioannou. Ten je stále největším investorem, se svou rodinou vlastní v aerolinkách zhruba 15procentní podíl. Castlelake sídlí v Minneapolisu a je významným investorem v leteckém odvětví. Spravuje aktiva zhruba za 38 miliard USD (přes 803 miliard Kč).

Investors have been repositioning sharply across European airline stocks since the outbreak of Middle East hostilities, with Ryanair Holdings PLC (LSE:RYA) emerging as the clear defensive favourite while short positions have built against carriers more vulnerable to elevated fuel prices.

This is Citi's analysis of positioning data from institutional investors, with the analysis showing that sector positioning has turned more negative over both the past week and month.

Investors have increased short exposure in Wizz Air Holdings PLC (AIM:WIZZ), easyJet PLC (LSE:EZJ) and Air France-KLM, which Citi characterises as the most operationally and financially leveraged carriers and therefore most exposed to sustained fuel price pressure.

British Airways owner International Consolidated Airlines Group SA (LSE:IAG) has also seen a shift, with long positioning that had been particularly heavy now moving to a more balanced level as investors take profits or hedge against further volatility.

Ryanair has bucked the trend, with long positioning increasing over the past week as investors gravitate toward what Citi describes as the carrier best equipped to weather near-term geopolitical turmoil. This view, the bank said, is "widely and rightly held". 

The Irish carrier's low-cost model, strong hedging position and predominantly intra-European network make it less exposed than peers to Middle Eastern route disruptions and transatlantic demand softness.

Lufthansa is a notable outlier in the data. While positioning has turned more negative over the past month, that shift predates the onset of the conflict, despite the German carrier having particularly high exposure to crack spreads, the margin between crude oil and refined jet fuel prices that has widened sharply since hostilities began.

Citi said near-term share prices across the sector would remain heavily dictated by fuel price movements.