Německé akcie, měřené indexem DAX, i přes růstové otevření nakonec uzavřely v červených číslech a oslabily o 0,79 % na 25 199,19 b. Inflace (podle indexu spotřebitelských cen) v zemi dosáhla nejvyšší hodnoty za téměř tři roky, což podle agentury Bloomberg zvýšilo tlak na ECB ohledně dalšího zvyšování sazeb.
Z pohledu jednotlivých akcií se dařilo BMW (+1,5 %). Automobilka plánuje nasadit umělou inteligenci, která jí má pomoci do poloviny příštího roku zrušit pětinu manažerských pozic. Jde o součást dohodnutého plánu dobrovolných odchodů, jehož cílem je výrazně snížit náklady a zvýšit ziskovost. Rostly také akcie e-commerce společnosti Zalando (+3,8 %) a zdravotnické společnosti Fresenius (+1,2 %).
Naopak ztrácely akcie bankovního domu Commerzbank (-4,0 %). Analytici z Deutsche Bank snížili své investiční doporučení na „Hold“ z původního „Buy“, přičemž uvedli, že většina klíčových růstových katalyzátorů již vyprchala. Analytici uvedli, že rostoucí čisté úrokové výnosy, štědrý návrat kapitálu akcionářům i zlepšující se sentiment v Německu se buď již naplnily, nebo jsou po nedávném silném růstu akcie trhem lépe pochopeny a oceněny. Cílovou cenu zachovali na 42 EUR. Realitní společnost Vonovia (-2,3 %) dnes prodloužila letošní zahnívání, přičemž v samotném třetím čtvrtletí, jež dnes končí, ztratily akcie přes 20 %. Agentura Bloomberg uvádí, že tento pokles vyvolaly rostoucí úrokové sazby. Analytici upozorňují, že by se propad mohl ještě prohloubit, pokud strana Levice (Die Linke), jež tento měsíc zvítězila ve volbách v Berlíně, prosadí svůj slib převést nemovitosti do veřejného vlastnictví s cílem zajistit dostupnější bydlení. Nedařilo se ani akciím konglomerátu Siemens (-2,3 %).
Celoevropský index STOXX Europe 600 také nakonec ztrácí. Sektorově se nedaří nemovitostem (-1,19 %), komunikačním službám (-1,00 %) a energiím (-0,96 %). V zelených číslech se obchodují pouze sektory utilit (+0,48 %) a základních materiálů (+0,26 %).
Index DAX -0,79 % na 25199,19 b. Nejsilnější akcie Změna Nejslabší akcie Změna Zalando (ZAL) +3,8 % Commerzbank AG (CBK) -4,0 % BMW (BMW) +1,5 % Vonovia (VNA) -2,3 % Fresenius (FRE) +1,2 % Siemens (SIE) -2,3 % MTU Aero Engines (MTX) +1,0 % Siemens Energy (ENR) -2,2 % Fresenius Medical Care (FME) +0,9 % HeidelbergCement (HEI) -1,9 % Zdroj: Bloomberg
Německé akcie, měřené indexem DAX, v průběhu pátečního obchodování vzrostly o 0,47 % na 25 385,74 b.
Dařilo se akciím Commerzbank (+2,7 %), Adidas (+2,7 %) a Deutsche Bank (+2,7 %). V popředí poklesu byly akcie společnosti BASF (-3,9 %), Scout24 SE (-2,1 %) a BMW (-1,4 %).
Společnost BASF potvrdila předběžná jednání ohledně možného převzetí společnosti Evonik. Německý chemický koncern by tímto krokem rozšířil své portfolio o další specializované produkty. Podle pátečního prohlášení společnosti Evonik však po předložení nezávazného návrhu v současnosti žádná jednání neprobíhají.
Celoevropský index STOXX Europe 600 roste o 0,35 %. Nejvíce jsou pod tlakem sektory energií (-1,54 %), nezbytné spotřeby (-0,72 %) a nemovitostí (-0,13 %). Naopak se daří sektorům financí (+1,08 %), IT (+1,07 %) a komunikačních služeb (+0,50 %).
Index DAX +0,47 % na 25385,74 b. Nejsilnější akcie Změna Nejslabší akcie Změna Commerzbank AG (CBK) +2,7 % BASF (BAS) -3,9 % Adidas (ADS) +2,7 % Scout24 SE (G24) -2,1 % Deutsche Bank (DBK) +2,7 % BMW (BMW) -1,4 % Siemens Healthineers (SHL) +1,6 % Rheinmetall AG (RHM) -1,1 % Siemens (SIE) +1,5 % Airbus (AIR) -1,0 % Zdroj: Bloomberg
Valná většina titulů z DAXu (-1,6 %) klesala, přičemž výnosy německých dluhopisů rostly napříč splatnostmi. Pod tlakem se ocitly především automobilky poté, co Volkswagen snížil výhled provozní marže, který reflektuje odpis podílu v Porsche AG, prudký pokles na čínském automobilovém trhu a náklady s tím spojené. Německý výrobce očekává tržby okolo 315 mld. EUR a provozní marži do 1 %. Dřívější odhad byl 4 % - 5,5 % a analytici očekávali 4,1 %. Po Volkswagenu nejvíce oslabovaly akcie Mercedes-Benz (-4,8 %) a BMW (-4,5 %). Zeleně z DAXu dnes svítí pouze Hochtief (+0,8 %) a Infineon Technologies (+2,4 %), na které analytický dům Oddo BHF navýšil investiční doporučení z „neutral“ na „outperform“. Po akciích však nebyl hlad ani v evropském měřítku, když index STOXX Europe 600 dnes odepisuje 1,17 %. Klesaly evropské telekomunikace následujíc americké protějšky na pozadí obav ohledně konkurence ze strany satelitních operátorů a disrupce AI nástrojů. Sektor komunikačních služeb odepisuje 3,44 %. Dále je v červeném sektor zbytné spotřeby (-2,1 %), a financí (-1,7 %). Dařilo se pouze technologickému sektoru (+0,84 %) taženému polovodičovými tituly v čele s ASML.
Index DAX -1,6 % na 25305,52 b. Nejsilnější akcie Změna Nejslabší akcie Změna Infineon Technologies (IFX) +2,7 % Volkswagen (VOW3) -5,6 % HOCHTIEF AG (HOT) +0,8 % Mercedes-Benz Group AG (MBG) -4,8 % Adidas (ADS) -0,1 % BMW (BMW) -4,5 % RWE (RWE) -0,3 % Deutsche Telekom (DTE) -4,2 % Fresenius (FRE) -0,4 % Deutsche Bank (DBK) -3,5 % Zdroj: Bloomberg
Marek Chudoba
Fio banka, a.s.
Prohlášení
Související odkazy Frankfurtská burza otevírá poklesem Středeční seanci zakončil německý DAX růstem Frankfurtská burza uzavřela seanci beze změny Frankfurt otevírá mírným poklesem Konec týdne se ve Frankfurtu nesl v pozitivní náladě
Konec týdne zakončila frankfurtská burza v zelených číslech, když index DAX posílil o 0,59 %. Dařilo se především akciím Adidas (+2,3 %), Scout24 (+1,7 %) a bavorské automobilce BMW (+1,7 %). Opačným směrem zamířily akcie Qiagen (-3,0 %), MTU Aero Engines (-1,9 %) a Fresenius Medical Care (-1,8 %). Evropský index STOXX600 uzavřel rovněž v kladném teritoriu. Nejvíce dnes rostly sektory materiálů (+1,41 %), zbytné spotřeby (+1,31 %) a zdravotní péče (+0,81 %). V červeném uzavřely pouze dva sektory, a to energie (-0,90 %) a utility (-0,41 %).
Index DAX +0,59 % na 26136,56 b. Nejsilnější akcie Změna Nejslabší akcie Změna Adidas (ADS) +2,3 % Qiagen (QIA) -3,0 % Scout24 SE (G24) +1,7 % MTU Aero Engines (MTX) -1,9 % BMW (BMW) +1,7 % Fresenius Medical Care (FME) -1,8 % Siemens (SIE) +1,6 % Bayer (BAYN) -1,2 % Zalando (ZAL) +1,4 % E.ON (EOAN) -0,8 % Zdroj: Bloomberg
Frankfurtská burza zakončuje úterní seanci růstem. Nejvíce posílily akcie Siemens Energy (+2,6 %), RWE (+1,8 %) a Deutsche Telekom (+1,6 %). Naopak v červených číslech zakončily akcie Qiagen (-3,6 %), Adidas (-3,1 %) a Zalando (-3,0 %). Evropský index STOXX600 zakončil úterý na zelené nule. Dařilo se především segmentům IT (+1,7 %), energií (+1,6 %) a komunikačním službám (+0,9 %). Na opačném spektru zakončily den segmenty nezbytné spotřeby (-1,0 %), zdravotní péče (-0,5 %) a financí (-0,4 %).
Index DAX +0,3 % na 26 323,88 b. Nejsilnější akcie Změna Nejslabší akcie Změna Siemens Energy (ENR) +2,6 % Qiagen (QIA) -3,6 % RWE (RWE) +1,8 % Adidas (ADS) -3,1 % Deutsche Telekom (DTE) +1,6 % Zalando (ZAL) -3,0 % Scout24 (G24) +1,5 % Merck (MRK) -2,4 % BMW (BMW) +1,4 % Daimler Truck Holding AG (DTG) -2,0 % Zdroj: Bloomberg
Německé akcie uzavírají páteční obchodování růstem. Pozitivní seanci mají za sebou akcie společnosti SAP (+4,1 %)), Scout24 (+3,6 %) a Infineon Technologies (+2,9 %). Naopak největší pokles zaznamenaly po výsledcích akcie Daimler Truck Holding (-2,8 %). Společnost oznámila slabší objem objednávek, než analytici predikovali. Zklamal také opatrněji nastavený výhled na 3Q. Tržby dosáhly 12,29 mld. EUR při odhadu 12,35 mld. EUR a čistý zisk připadající akcionářům činil 1,46 mld. EUR, očekávalo se 612,5 mil. EUR. Společnost zároveň potvrdila celoroční výhled průmyslové divizi, kdy projektuje tržby v rozmezí 43 mld. EUR až 47 mld. EUR. Analytický konsensus byl na úrovni 45,79 mld. EUR. Očistěný zisk EBIT je společností očekáván v rozmezí 3,6 mld. EUR až 4,1 mld. EUR (odhad 3,76 mld. EUR). Nedařilo se v uplynulé seanci také akciím e-commerce společnosti Zalando (-2,1 %), Allianz (-1,6 %). Analytik z Morgan Stanley poukázal na pomalejší růst výnosů v segmentu majetkového a úrazového pojištění. Celkové výnosy činily 45,6 mld. EUR. Provozní zisk dosáhl 4,87 mld. EUR při odhadu 4,58 mld. EUR, k čemuž majetkové a úrazové pojištění přispělo provozním ziskem 2,46 mld. EUR (odhad 2,45 mld. EUR) a životní a zdravotní pojištění částkou 1,54 mld. EUR (odhad 1,44 mld. EUR). Skupina zároveň potvrdila celoroční výhled provozního zisku v pásmu 16,4 mld. EUR až 18,4 mld. EUR (odhad 18,18 mld. EUR).
Evropský index STOXX600 uzavřel rovněž v kladných číslech, dopomáhaly mu především segmenty IT (+1,21 %), zdravotní péče (+1,12 %) a reality (+0,33 %). V červených číslech uzavřely pouze dva sektory, a to energie (-0,77 %) a materiály (-0,03 %).
Index DAX +0,69 % na 26319,45 b. Nejsilnější akcie Změna Nejslabší akcie Změna SAP (SAP) +4,1 % Daimler Truck Holding AG (DTG) -2,8 % Scout24 SE (G24) +3,6 % Zalando (ZAL) -2,1 % Infineon Technologies (IFX) +2,9 % Allianz (ALV) -1,6 % Siemens (SIE) +2,5 % Munich Re (MUV2) -1,4 % BMW (BMW) +2,0 % Rheinmetall AG (RHM) -1,1 % Zdroj: Bloomberg
BMW ve druhém čtvrtletí čelilo výraznému zhoršení hospodaření, když zisk před zdaněním meziročně klesl o 35 %. Hlavním problémem zůstává čínský trh, kde se prodeje automobilky propadly téměř o třetinu pod tlakem domácích výrobců a měnících se spotřebitelských preferencí. Vedení upozorňuje na náročné podmínky v automobilovém průmyslu a připravuje další opatření ke zvýšení efektivity, včetně plánovaného snižování počtu zaměstnanců v Německu.
Zisk před zdaněním německého výrobce luxusních aut BMW ve druhém čtvrtletí klesl o 35 procent na 1,7 miliardy eur (41,1 miliardy Kč). Výsledky negativně ovlivnil prudký propad prodeje v Číně a pokles spotřebitelské důvěry na Blízkém východě. Výnosy klesly o 7,9 procenta na 31,3 miliard eur. Oznámila to společnost v dnešní tiskové zprávě.
V segmentu osobních automobilů se provozní zisk propadl o více než 60 procent na 629 milionů eur. Provozní zisk v segmentu finančních služeb stoupl o 9,5 procenta na 647 milionů eur. BMW tak ve druhém čtvrtletí vydělala více na financování a leasingu vozů než na jejich výrobě, což je pro automobilku nezvyklá situace.
Největší problémy má BMW v Číně. Největší automobilový trh světa, který byl dříve pro mnichovskou automobilku spolehlivým zdrojem vysokých zisků, se nyní stal slabým místem. Prodeje na čínském trhu výrazně klesají a zároveň tam sílí konkurence domácích automobilek. Ve druhém čtvrtletí se prodej BMW v Číně propadl téměř o třetinu. Již v červnu automobilka snížila výhled zisku na letošní rok, zejména kvůli horším výsledkům v Číně.
"Automobilový průmysl čelí rychle se stupňujícím výzvám - intenzivní globální konkurence, rostoucí regionální regulační požadavky a dopady geopolitických konfliktů budou v nadcházejících letech utvářet náš obchodní model," uvedl generální ředitel Milan Nedeljković s tím, že je důležité udržet firmu efektivní a schopnou rychle reagovat na změny. Finanční ředitel Walter Mertl dodal, že konkurence na globálním automobilovém trhu se zostřila a je potřeba snížit náklady.
Společnost však potvrdila celoroční výhled na celý letošní rok. Ten předpokládá provozní marži v segmentu osobních automobilů v rozmezí jeden až tři procenta. Ve druhém čtvrtletí se marže snížila na 2,3 procenta z 5,4 procenta loni.
BMW se dlouhou dobu vypořádávala s krizí o něco lépe než zbývající velké německé automobilové koncerny - Volkswagen a Mercedes-Benz. Nyní se situace mění a rychlý obrat zatím není na dohled. Hospodářské výsledky ve druhé polovině roku negativně ovlivní náklady na plánovanou restrukturalizaci a ani podmínky na globálním automobilovém trhu nejsou natolik příznivé, aby bylo možné očekávat rychlé zotavení, varovala agentura DPA.
Přední světové agentury s odvoláním na své zdroje ve středu informovaly, že BMW plánuje do konce roku 2027 zrušit v Německu 8000 pracovních míst. Snižování počtu zaměstnanců se má uskutečnit formou programu dobrovolného odchodu. Po celém světě má BMW zhruba 154.000 zaměstnanců, z toho v Německu 84.000.
V úvodu čtvrtečního obchodování se index DAX nachází v červených číslech.
Největší pokles je registrován u akcií společnosti Adidas (-17,6 %), která reportovala kvartální výsledky. Investory zklamal výsledek provozního zisku ve výši 574 mil. EUR při očekávání 615,6 mil. EUR. Provozní marže byla reportována na úrovni 8,5 % při očekávání 9,35 %. V rámci celého roku 2026 Adidas projektuje provozní zisk ve výši 2,3 mld. EUR, analytici predikovali 2,47 mld. EUR.
Včera po trhu zveřejnila výsledky společnost Airbus (-2,5 %). Ačkoliv překonala odhady na úrovni tržeb a ziskovosti. Trhy negativně reagují na nezvýšený výhled.
Největší růst si v úvodu připisuje společnost Symrise (+5,6 %), která reportovala tržby za první polovinu roku 2026 nad očekávání trhu. Konkrétně dosáhly 2,54 mld. EUR při očekávání 2,51 mld. EUR. Pozitivně je také vnímán potvrzený výhled růstu organických tržeb v rozmezí 2-4 %.
Výsledky reportovala dnes před trhem také bavorská automobilka BMW (+0,86 %). Celkové tržby společnosti dosáhly 31,26 mld. EUR při očekávání 32,09 mld. EUR. Trhy především kvitují výsledky EBIT marže automobilového segmentu, která dosáhla v uplynulém kvartálu 2,3 % při očekávání 2,22 %. Podle analytiků z JPMorgan byly výsledky na úrovni očekávání a volné hotovostní toky by mohly představovat v druhé polovině příležitost. Přičemž hlavní pozornost na konferenčním hovoru bude na restrukturalizační kroky s cílem stabilizovat ziskovost ve fiskálním roce 2027.
Index DAX -0,27 % na 25390,81 b. Nejsilnější akcie Změna Nejslabší akcie Změna Symrise (SY1) +5,6 % Adidas (ADS) -17,6 % MTU Aero Engines (MTX) +3,0 % Airbus (AIR) -2,5 % Brenntag (BNR) +2,4 % Rheinmetall AG (RHM) -1,4 % Continental (CON) +1,6 % Qiagen (QIA) -1,2 % E.ON (EOAN) +1,4 % SAP (SAP) -1,2 % Zdroj: Bloomberg
Německé akcie měřené indexem DAX otevírají úterní seanci pozitivně naladěny.
Akcie automobilky Mercedes-Benz v úvodu obchodování posilují o 5,2 % poté, co společnost zveřejnila výsledky, které překonaly očekávání trhu. Očištěný zisk EBIT ve 2Q dosáhl 2,3 mld. EUR oproti konsenzu analytiků 1,72 mld. EUR, přičemž pozitivně překvapily divize osobních vozů, dodávek i finančních služeb. Tržby meziročně klesly o 3,3 % na 32,06 mld. EUR a byly zhruba v souladu s odhady. Očištěná marže osobních vozů se snížila na 4 %, zatímco u dodávek dosáhla 10,2 %, v obou případech však překonala očekávání analytiků. Společnost kvůli náročnému prostředí, zejména slabší poptávce po luxusních vozech v Číně, nově očekává celoroční tržby a prodeje osobních vozů mírně pod úrovní předchozího roku. Výhled zisku EBIT a peněžních toků však ponechala beze změny, což analytici hodnotí jako potvrzení kvality výsledků. Mercedes-Benz zároveň uvedl, že plánuje posílit aktivity v obranném sektoru a prověřuje spolupráci se společností TYTAN na vozidlech určených pro obranu proti dronům.
Akcie Fresenius Medical Care odepisují 1,3 %. Analytik BNP Paribas Hugo Solvet u akcií snížil doporučení z „neutral“ na „underperform“ a stanovil cílovou cenu 35 EUR, která implikuje nižší hodnotu o přibližně 20 % oproti poslední závěrečné ceně.
Index DAX +0,72 % na 25544,12 b. Nejsilnější akcie Změna Nejslabší akcie Změna Mercedes-Benz Group AG (MBG) +5,2 % Fresenius Medical Care (FME) -1,3 % BMW (BMW) +2,9 % Qiagen (QIA) -0,6 % Volkswagen (VOW3) +2,7 % Infineon Technologies (IFX) -0,5 % MTU Aero Engines (MTX) +2,4 % Siemens Energy (ENR) -0,4 % Rheinmetall AG (RHM) +2,4 % Siemens Healthineers (SHL) -0,4 %
Zdroj: Bloomberg
